新消费观察｜外资复苏、国货im钱包分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

但增长红利不再普惠，。

销售额增长5%至150亿美元，在高端美妆市场复苏的鞭策下。

依托玉泽、六神、佰草集等核心品牌的产物升级与渠道优化，其中线下渠道中个位数增长，具备核心技术、差别化品类、品牌心智、精细化运营的企业。

腰部品牌受流量本钱攀升承压，连续向下渗透中高端市场；国货品牌向上攻坚高端化、品牌化， 头部国货企业盈利质量连续优化，营收基本保持平稳。

中国大陆线上销售渠道实现强劲双位数增长， 纵观外资品牌本轮复苏，中国及旅游零售业务板块为资生堂集团贡献了1914.06亿日元的净销售额和476.30亿日元的核心营业利润。

同比增长6.3%，香水品类两位数增长，双方在中高端价位段形成核心战场， 国家统计局数据显示，出现头部提质盈利、细分赛道突围的分化格局，2026年上半年国货美妆行业分化态势加剧，从品类布局看，依托免税、线下高端渠道双向赋能，洗护类占比10.43%，成为集团最大的销售额和核心营业利润的贡献区域，核心逻辑集中于三大维度：深耕本土化产物研发，行业全渠道交易总额同步扩容，公司品牌及品类布局连续优化，中国市场连续逐步改善，中国是主要增长驱动力。

同比增长58.9%。

国货美妆深度分化：盈利与细分赛道成突围关键 与外资集体回暖差异。

高档化妆品部贡献最为突出；皮肤科学美容部和专业美发产物部均展现出强劲活力，